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图:2018年独角兽上市统计(截止8月27日)2015年,中国仅有60家企业加入独角兽俱乐部,2018年上半年增加到162家,其中新晋的有52家,相当于今年平均每3.5天就会诞生一家新的中国独角兽,独角兽养成的时间越来越短。很多公司对于融资的需求迫切,这往往拉高了其在一二级市场中的估值水平,当其业绩在二级市场上市后不及预期,难以支撑其高估值后,便会使二级市场投资者、一级市场较后轮的投资者蒙受公司业绩不及预期所带来的股价下跌的损失。这类独角兽企业往往业务类型可替代性强,没有核心技术导致护城河低,或业务模式不被广泛认同,一级市场估值过高,导致二级市场上市时出现估值泡沫,从而出现破发。因此,我们认为具有核心技术创新和持续盈利能力的独角兽成长的可持续性更强,存在估值泡沫的可能性更低。

独角兽确有一些企业破发,泡沫在逐渐消失今年年初至今,共有21家独角兽企业于各大交易所上市,其中破发的独角兽企业共10家,形势较为严峻。21家独角兽企业中,除华米科技、小米、中国铁塔、药明康德、科沃斯、工业富联和宁德时代外,剩余14家皆不属于核心技术的创新。10家破发的独角兽企业中,除中国铁塔外,剩余9家皆为运营模式创新的独角兽企业,运营模式创新独角兽企业破发概率高达64.3%。

目前,由格力电器经销商组建的河北京海担保投资有限公司已经是格力电器的二股东,持有格力电器8.91%股份。董明珠直接持有格力电器0.74%股份,是第十大股东。李锦认为,观察格力电器混改还需要关注格力电器董事长董明珠所扮演的角色,“董明珠自己控股,或参与控股,或成为职业经理人,这三种可能性都存在的。如果董明珠成为实际控制人,将成为一个标志性事件,将影响其他国企的混合所有制改革,这种影响是深层次的。”

彭博社认为,作为特斯拉首席执行官的马斯克倍加看重中国市场,而对于想要利用这一庞大市场的美国企业而言,当前大环境的不确定性之高,可谓前所未有。特朗普威胁将美国企业撤出中国——虽然不清楚他是否有权这样做——还对深耕中国市场的美国企业提出批评。责任编辑:覃肄灵

中国咖啡消费市场空间大据金融求职与培训服务商CareerIn披露的瑞幸咖啡B轮融资商业计划书显示,2018年前三个季度,瑞幸咖啡累计销售收入3.75亿元,毛利润为-4.33亿元,毛利率为-115.5%,净亏损达8.57亿元。面对巨额亏损,瑞幸咖啡并没有为了及时止损而关闭一些经营不善、不盈利的门店,而是继续选择扩张和补贴。咖啡行业毛利率一般在50%左右,最高可达80%,星巴克毛利率就连续5年超50%。

股票市场流动性:本周股市流动性回升。具体来说,资金流入方面,北上资金本周累计净流入230亿(前值35亿),新发基金(股票+混合)69亿(前值24亿),融资余额上升24亿(前值37亿)。资金流出方面,本周产业资本净减持38(前值-165亿),IPO发行25亿(前值155亿)。值得关注的是,11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日公布,该变动将于11月26日收盘后生效。预计11月MSCI的第3次扩容将有望带来约2200亿元增量资金。从持股偏好看,近5日净流入规模最多的行业是家电、食品饮料、银行、医药和电子,净流出规模最多的行业是采掘、休闲服务、房地产、纺织服装和电气设备。

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